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周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。
对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。
5月27日，港交所同日迎来三只新股挂牌：AMOLED自大驱动芯片供应商云英谷科技、营销决策AI平台深演智能，以及聪慧家庭产物供应商华曦达。三家公司分属三个科技赛说念，均在团结天上昼9时敲响上市锣声。
这么的场景，正在港交所频频演出。本年年头以来，壁仞科技、MiniMax、智谱、天数智芯等一批中国代表性AI企业，不时在港交所完成上市。
据港交所数据，香港IPO市集2026年第一季度共有40宗新股上市，融资总数达1104亿港元，其中TMT（科技、媒体与电信）板块融资额占比高达55%，成为港股IPO市集第一大融资板块；同期，民众前10大TMT IPO中有8宗在香港完成。
这种科技含量的跃升并非未必。在香港证券及期货专科总会理事侯念念明看来，这骨子上并不是市集眨眼间追捧科技成见，而是香港本钱市集再行找回了当作国际本钱进口的定位。
他向21世纪经济报说念记者指出，无论从企业、投资者已经承销机构的角度看，各方皆在再行招供香港对新经济资产的订价智力。
本钱市集的响应印证了这股温雅。三只新股在公开导售阶段均录得惊东说念主认购热度：深演智能逾额认购5479倍，云英谷科技超购3558倍，华曦达超购1971倍。首日收盘，深演智能大涨265.77%，云英谷科技收涨91.73%，华曦达收涨86.59%，三股全线“开门红”。
市集正在用真金白银为香港IPO市集的科技含量投票。
图片开头：新华社
科技股激活流动性
科技企业的齐集上市，正在从结构上重塑港股市集的流动性。
要是将不雅察周期拉长，AI大模子与半导体等中枢硬科技资产的领跑上风更为较着。2026年1月1日至5月31日在港股上市的62只新股中，有20只累计涨幅朝上100%。其中，1月上市的“大模子第一股”智谱累计涨幅达1272.6%，MiniMax累计涨幅达409.1%；此外，天数智芯、壁仞科技等算力芯片企业，以及兆易改动、澜起科技等半导体龙头赴港二次上市后，均录得显耀累计涨幅。
侯念念明以为，近期部分科技新股在二级市集的活跃发扬，客不雅上造成了示范效应。他指出，弗成将此简便联合为“得益效应”驱动的追高，这实则是估值建筑、轨制便利和国际资金回流共同作用的后果。要是企业自己技巧壁垒不够、生意化旅途不明晰，即便赶上窗口期，也未必能合手续赢得市集招供。
倍悦网配资瑞银民众投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主宰李镇国对21世纪经济报说念记者指出，年头以来在港股上市的名目受到投资者追捧，诠释市集永恒看好中国关连资产。主要原因在于：一是内地经济举座建筑态势安定；二是港股估值相较好意思股仍有较大折让；三是在地缘政事复杂多变的环境下，港股可当作资金散布树立的紧迫方向地。
港交所数据自大，港股现货市集2025年全年平均逐日成交额为2498亿港元，同比增长89.5%。2026年第一季度，港股现货市集日均成交额进一步升至2767亿港元，同比再增长14%。
瑞橡本钱职权投资主宰黄诚虎对21世纪经济报说念记者暗示，港股市集关于新经济资产的订价智力正在阅历系统性进步。他不雅察到，在对科技企业的订价上，市集呈现出两个明晰趋势：一方面，对优质A/H两地上市标的，开动赐与港股溢价，不少A/H两地上市公司出现了港股相对A股的合手续溢价。截止2026年6月3日，澜起科技和兆易改动港股股价相较A股分辩溢价37.3%和29.0%。
另一方面，对具备稀缺性的AI基础设施企业，无论是聚焦国产算力的硬件层企业，已经大模子公司，市集均昂扬赐与高估值。
除了首发估值与详情味，上市后的合手续融资智力相同是要害考量。科技企业尤其是生物医药和AI公司，研发周期长且资金耗尽快，终点依赖合手续的财务弹性。
侯念念明强调，再融资智力是香港本钱市集的中枢护城河。他进一步讲授称，香港高效的闪电配售机制（Top-up Placement）允许合乎条款的公司在董事会一般授权下，通过“先旧后新”的表情，在数小时至数日内完成大额资金召募。这种全人命周期的本钱复旧智力，在民众主要交往所中位居前线。
2026年4月27日盘后，宁德时间晓示启动港股配售，募资总数约391.9亿港元。配售启动后短短一小时内，认购订单便已遮掩一说念刊行界限，逾150家机构参与认购，涵盖主权基金、长线基金、动力与科技专项基金及指数基金等，西洋机构获配占比达70%。
据港交所数据，2025年香港上市后融资总数约为5148亿港元，其中，TMT刊行东说念主通过上市后融资召募资金约2075亿港元，配资实盘网站波及朝上100宗交往。由此测算，TMT板块融资额占香港上市后融资总数的比例约为40%。
国际本钱聚集香港
AI产业链不同设施的企业不时登陆港股，也诱骗了一众国际长线基金及资管巨头参与港股IPO。
据港交所与Dealogic数据，2025年港股20家最活跃的ECM基石投资者中，来自亚洲、欧洲和北好意思的主权钞票基金及长线机构贪图占据半数席位。
从具体机构看，贝莱德、瑞银、摩根士丹利、高盛、霸菱等西洋资管巨头，以及淡马锡、阿布扎比投资局（ADIA）、卡塔尔投资局（QIA）、新加坡政府投资公司（GIC）等主权钞票基金，先后出当今多只科技新股的基石名单中。
壁仞科技、智谱、天数智芯和MiniMax四家公司贪图融资约25亿好意思元，其中基石认购约13亿好意思元，占比约为58%，基石投资者来自阿联酋、新加坡、韩国、瑞士和好意思国等多个市集。
高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在本年1月的媒体换取会上败露，2024年头市集处于低谷时，主要国际长线基金对中资刊行东说念主IPO名方向参与率仅10%至15%；而在2026年1月，国际长线基金的参与率已大幅攀升至85%至90%。
MiniMax早期投资方明势创投的首创结伴东说念主夏季暗示，IPO让智谱和MiniMax被更多国际投资东说念主看见，也能赢得新的估值锚点，被民众市集更公允地评估和招供。他败露，MiniMax通过聆讯本日，明势团队收到了不少国际LP、GP的讯息，计议是否能参与基石投资。
瑞银计议部亚太区计议总监连沛堃对21世纪经济报说念记者暗示，与昨年以量化基金和对冲基金为主的短期交往型资金不同，本年以来，更多具备长线视角的国际基金开动带着“真金白银”投入中国市集。这批新入场的长线资金在投资决策上更为审慎，平日会进行3至6个月的深刻计议，投资期限时常设定在一年甚而更长。这些国际永恒本钱更昂扬以IPO基石投资者的身份参与一级市集。
瑞银民众投资银行亚太股票本钱市集联席主宰胡凌寒此前对记者暗示，2025年以来，许多国际长线基金初次以“基石投资者”身份参与港股IPO，并原意6个月甚而更长的锁依期。她指出，像英国的长线基金M&G、施罗德等机构，即使在过往牛市时也未必会用基石表情投资。这体现了他们从基本面登程，中永恒看好这个市集，而不是短期炒作。
中国的港交所，亦然寰宇的港交所
据港交所数据，截止5月29日，港交所主板与GEM贪图仍有500宗上市恳求处置中，另有19宗主板上市恳求已获批待上市，2026年内新上市公司84家。这一弘大的上市储备，为香港IPO市集的合手续茁壮提供了坚实基础。德勤与毕马威均瞻望，2026年港股IPO募资总数有望赓续位居民众前三。
港股IPO升温，也诱骗越来越多国际企业再行评估香港上市旅途，关连照应量同步攀升。
李镇国暗示，香港已成为国际企业要点研讨的上市处所之一，关连照应量较三四年前大幅增长。在他看来，国际企业礼聘香港的中枢诱骗力有两点：一是港股市集的高流动性；二是通过沪深港通，这些企业不错直搏斗达来自中国内地的弘大资金池。内地资金参与度对刊行东说念主来说越来越紧迫，亦然诱骗国际企业来港上市的紧迫原因。
据港交所与Dealogic数据，截止2026年3月，香港上市的国际公司数目已朝上150家。其中，东南亚企业赴港上市活跃度合手续进步，贪图融资界限已朝上43亿好意思元，香港已成为东南亚企业紧迫的国际上市地之一。
2025年以来，来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国及阿联酋等市集的企业接踵赴港上市。港交所在利雅得树立劳动处，并在迪拜成立巨额商品订价子公司，以深化在海湾地区的布局；将泰国证券交往所纳入招供证券交往所名单，并与阿布扎比证券交往所签署相助备忘录，为东南亚和中东地区企业赴港上市铺平说念路。
跟着民浩瀚极化发展，香港的专有上风愈发突显。侯念念明不雅察到，关于业务横跨亚洲、中东或内地的国际企业而言，香港的诱骗力不仅在于融资，更在于国际品牌背书、世俗的投资者遮掩以及老到的监管言语。
他以为，当作离岸金融中心，香港凭借法治、资金目田流动以及与国际接轨的监管体系，为那些与中国供应链深度绑定的国际企业提供了一个极具安全感的“本钱隐迹所”。
德勤中国香港市集及业务增长主宰结伴东说念主吕志宏对21世纪经济报说念记者暗示，港交所合手续优化上市规矩，亦然诱骗国际企业来港上市的原因之一。目下，港交所正计议便利国际刊行东说念主来港上市的机制，包括优化第二上市规矩、诊疗同股不同权架构门槛等，为企业提供更高效且生动的融资渠说念。
印度尼西亚黄金矿商PT Merdeka Gold Resources近日通过港交所上市聆讯，拟在主板上市。
该公司在招股书中写说念：在香港联交所上市是一项旨在妥当本公司的本钱市集平台并进步其国际形象的政策举措，本公司将通过诱骗国际机构投资者扩大推动基础，投入更深档次的民众本钱市集，改善流动性，同期为名目开导及增长方案提供资金生动性。
港交所行政总裁陈翊庭此前暗示，面前民众地缘政事场所复杂多变，不少国际相助伙伴较以往更但愿参与亚洲本钱市集，“港交所不错阐扬连结作用，推动本钱在区域市集间更顺畅流动，进一步强化香港市集的要害功能。”她还败露，目下已有朝上10家跨国公司正运筹帷幄来港上市，列队上市公司数目处于历史高位。
（作家：张伟泽 裁剪：朱丽娜）
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