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着手：棱镜
作家 | 温世君裁剪 | 孙春芳
昔日20年，他险些操盘了每一次中概股危急。
2006年，他发布首份中概股作念空陈说，直指中国科技发展集团。只是一纸公开质疑，就让这家纳斯达克上市公司深陷旋涡、再衰三竭，最终走向退市。
从此，暗箭启动往往射出。新东方、360、恒大、跟谁学、蔚来……多年来看空数十家中国上市公司，让莫得华尔街大投行布景，也无常春藤名校光环加握的他，成为老本市集上的“中概股猎东谈主”。
当作独创东谈主，他为以作念空而闻明的香橼定下标语：“代表华尔街的另一面”。但即使是华尔街的“另一面”，亦然一门暴利生意。
作念空者怎样收货？最典型的操作是：先高位卖出提前借来的股票，待股价下降后，再廉价买回同样数目股票璧还——股票跌得越多，赚的差价就越大。淌若再配合杠杆，盈利空间更是会数倍放大。
就是靠这门买卖，让降生好意思国犹太子民家庭的安德鲁·莱夫特东谈主生逆袭。大学刚毕业时，他险些身无长物，只可和家东谈主蜗居在一处小公寓。但跟着香橼的申明鹊起，成为顶级大空头的他，搬进了洛杉矶最贵的比弗利山庄豪宅，与名媛帕里斯·希尔顿为邻。
不过，这般的荣华，从来王人是险中求。如今，计帐的技艺到了。
2026年6月初，好意思国司法部官方发布音问：安德鲁·莱夫特因“驾驭自身公众影响力主宰股市、进行反向交易，借此积恶谋利”，被陪审团裁定13项罪名配置。
表象半生，55岁的安德鲁·莱夫特，也迎来了属于本身的危急。
刑期最高265年！揭秘香橼的割韭菜套路
“委果就像从婴儿手里抢糖吃！”
安德鲁·莱夫特曾向东谈主自大，本身赢利有多浮松。但跟着此次陪审团裁定罪名配置，安德鲁·莱夫特一向容易的东谈主生，坚决走到了陡壁边上。
当作一齐高规格的好意思国联邦重案，定罪与量刑严格离别：陪审团负责判定是否有罪，最终刑期则由法官裁定。主审本案的联邦地区法院法官弗吉尼亚·菲利普斯已将宣判日历定为2026年8月31日。
按照好意思功令律律例，安德鲁·莱夫特犯下的1项证券诈骗共谋罪最高可判处25年扣留，另外12项证券诈骗罪单项最高20年扣留。尽管践诺量刑会由法官详尽裁定，但法律道理上，他的13项罪名累计最高刑期可达265年。
即便法官最终判决的刑期远低于这个表面极限，但这一实刑的落地，也意味着好意思国证券市集上纵横几十年的作念空者（Short Seller）们，在法律道理上被画上了一谈红线——虽然，只好欲念二字还尚在东谈主间，“暗箭”就不会从此隐藏。
从获得的刑事、民事告状文献来看，安德鲁·莱夫特与香橼的手法并不复杂：
他会提前通过股票或期权，诞生方针上市公司的多头或空头仓位。随后以香橼相干花式，撰写“骇东谈主闻见的、揭秘式的”短期股价研判，并用酬酢平台推文扩散传播，向市集抛出多空不雅点与装假方针价，指引市集跟风买卖。
因为他与香橼素来顶着股票“吹哨东谈主”的名号，加之他本东谈主亦然好意思国电视新闻和财经驳倒常客，闻明度与影响力高大，言论很容易牵动股价走势。一朝股价应声涨跌，他便趁势进行反向套利。
正如好意思国证监会对他的指控：“莱夫特一边命令读者卖出股票，一边险些在归拢时候反手买入；一边提倡读者进场买入，总结就坐窝抛售握仓。”
简言之，这位好意思国大空头的手腕，也不过乎是先制造市集情感，忽悠散户乃至机构买卖，酿成价钱异动后，再反向割韭菜。
据统计，香橼对外发布推文或相干陈说后，波及股票今日平均波动幅度跳跃12%。
一鼎盈配资告状书透露，在探员区间——2018年3月至2020年12月，在不到三年时候里，安德鲁·莱夫特和香橼针对23家上市公司，发布了至少26次误导性分析。2026年6月好意思国司法部最新公开的数据透露，谋利至少2100万好意思元。
短期股价博弈践诺是一场零和游戏，有东谈主满载而归，就有东谈主血本无归。
力挺瑞幸、唱多阿里？全是系数
被香橼盯上的这23家上市公司中，有不少咱们老到的名字，比如阿里巴巴。
2018年上半年，阿里巴巴是彼时人人被作念空规模最大的个股，外洋多量对冲基金、空头资金押注股价下降，看空氛围油腻。
但安德鲁·莱夫特却从中嗅到了契机：在多量资金鸠集作念空某只股票的时候，一朝其股价稍有反弹，作念空者就不免会堕入心焦——这份心焦，恰是他赢利的环节。
他先建仓阿里巴巴，然后启动唱多。2018年5月2日，香橼发布推文力挺阿里巴巴：“香橼很快会重启对企业的‘曝光’责任，配资查询在此之前，咱们念念就这只‘人人被作念空最多的股票’，标明本身看涨态度。”同期，香橼发布相干陈说，“看好这只人人被作念空最多的股票”，给出方针价：“阿里巴巴将涨至250好意思元”。
此前一个交易日，2018年5月1日，阿里巴巴收盘价每股170好意思元。
凭作念空而申明在外的香橼，一朝聘用唱多，不雅点就显得那么得真诚。香橼发布看多不雅点后，股价连涨五日，6月初盘中冲上200好意思元，然后触顶回落，在2018年底跌至123好意思元。
控方文献指出，安德鲁·莱夫特卖出阿里巴巴的平均每股价钱为182好意思元。
瑞幸咖啡亦然其中一例。
2020年1月31日，同为作念空机构的污水发布了一份来自外部的匿名作念空陈说，质疑当红中概股瑞幸咖啡财务数据作秀。
但就在归拢天，香橼却发布了违反的不雅点，在推文中称：“作念多瑞幸咖啡”，“咱们也看过这份（作念空）陈说，但详尽中邦交易数据、应用下载量以及对同行竞品的探员疏浚，均阐明其财务情景属实。瑞幸咖啡在中国的生意很火。”
香橼还隔空喊话同行污水：“咱们尊重污水，但这份匿名作念空陈说内容极度、准确度不及。”
两大闻明空头短兵贯串，今日，瑞幸咖啡盘中跌幅26%，最低跌至每股27好意思元以下，但在收盘时跌幅收至11%——备受脸色、流动性无虞的明星股，多空交手技艺，恰是香橼套利的最好猎物。
香橼公开力挺瑞幸咖啡后，股价迎来有顷反弹，但随后再度大幅下行。2020年6月29日，瑞幸咖啡从纳斯达克退市，收盘价定格在每股1.38好意思元。
安德鲁·莱夫特提前布局了多头头寸，其握有的瑞幸咖啡股票，平均卖出价钱为每股32好意思元。
空手套：对冲基金的避讳交易
安德鲁·莱夫特莫得签署认罪条约，这并不寻常。
辩诉交易才是常态。数据透露，好意思国联邦刑事案件的认罪率长久高达97%-98%，以换取空口无凭的量刑优惠。参预陪审团审判的案件还不到3%，一般王人会被定罪——安德鲁·莱夫特也印证了这少量。
他拒绝认罪。他在法庭上为本身抗辩，评释本身的“投资计谋”。他驾驭公论为本身造势。
被陪审团定罪后，安德鲁·莱夫特在酬酢媒体上强硬表态：“不应承陪审团的判决”，他称本身在捍卫解放：“咱们将不竭为解放、古道的言论与契机而战，这是这个国度的维持。此事尚未杀青。”
长久以来，好意思国市集的作念空者以为，他们受宪法第一修正案保护，不错解放发表对上市公司的正负评价，也有对之前发布的不雅点“窜改主张”的解放。
安德鲁·莱夫特也一直在喊这么的标语，但并不踯躅他驾驭“解放”赢利。
举例在2018年与总部位于加拿大的安森基金的两次合营，套路基本一致：基金公司负责埋伏空头头寸，香橼负责喊话造势作念空，赢利后，两边按商定分红。
安德鲁·莱夫特对本身的杀伤力信心满盈。与安森基金达成作念空密谋后，他直言：“让我杀了它。”这个“它”，即是方针公司纳马斯泰。
他通过香橼发布相干陈说和酬酢媒体推文，提倡抛售纳马斯泰股票。在酬酢媒体与电视采访中，他接连下调方针价：0.5好意思元、0.25好意思元，以致放话股价将最终归0——而这一系列顶点订价，是在短短十余天内密集对外抛出的。
在配合安森基金作念空的同期，他也在个东谈主账户诞生了纳马斯泰的空头头寸，乘车收割下降红利。但他并未比及股价归零。告状文献透露，他在该股跌至3好意思元到1.42好意思元的区间，便已平仓落袋。
除了个东谈主账户作念空收益外，安森基金在两轮“合营”后，还累计向他支付了110万好意思元的分红。但安德鲁·莱夫特莫得径直收钱，而是让一家微型第三方机构作念“空手套”：“空手套”先向安森基金开具装假相干发票，安森基金付款；香橼再向“空手套”出具装假规划发票，完成收款。
显著，密谋的两边王人知谈这么的买卖是见不得光的。
见势不妙，洗手大吉：香橼的急刹车
对安德鲁·莱夫特的告状取证，为何放肆到 2020 年底？2021年1月29日，香橼就也曾晓喻“转型”，长久罢手作念空业务。
安德鲁·莱夫特给出的公开意义是，作念空股票“游戏驿站”失利、耗费惨重，同期濒临高大公论短处，本身和家东谈主受到了东谈主身要挟。但他莫得提到的是，放哨官早在2019年就已启动对作念空者的探员。
2021年5月，安德鲁·莱夫特晓喻金盆洗手仅数月后，刚刚上任的好意思国证监会主席加里·詹斯勒公开暗示，将加强对作念空行径的监管。值得一提的是，詹斯勒亦然犹太裔。
2024年7月25日，好意思国司法部持重对安德鲁·莱夫特拿起刑事诉讼；次日，好意思国证监会同步拿起民事诉讼。
刑事告状书中记载了一个环节事实：就在2021年1月29日前后——香橼晓喻罢手作念空的时点，安德鲁·莱夫特在领受探员问询时坚称，他与对冲基金之间“从来……从来、从来、从来”莫得任何答谢走动。
过后看，这个时候点，显著并非正好。
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