策略盈配资中信建投期货：4月17日能化早报

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

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　　橡胶：风险仍存

　　周四，国产全乳胶16600/吨，环比上日握平；泰国20号羼杂胶15920元/吨，环比上日下落30元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收79.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收60.8泰铢/公斤；云南胶水报收15.9 元/公斤，环比上日握平；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日握平。

　　放胆2026年4月12日，中国自然橡胶社会库存135.1万吨，环比增多0.53万吨，增幅0.4%。中国深色胶社会总库存为93万吨，增0.9%。其中青岛现货库存增2%；云南降2.3%；越南10降18.9%；NR库存小计降0.45%。中国淡色胶社会总库存为42.1万吨，环比降0.7%。其中老全乳胶环比降0.86%，3L环比降4.6%，RU库存小计增1.4%。

　　不雅点：近期偏北产区（泰国东北部、越南、国内云南海南）迎来握续的高温天气，国内产区暂停开割，科特迪瓦与印尼南部未出现清爽少雨天气，当今出现相比清爽干旱的产区占比寰球产量的比例约略30%（泰国东北15%，越南9%，国内6%），蚁集在主产淡色胶与乳胶的产区。需求端，国内卑鄙轮胎企业跟着制品库存的堆积，分娩有所下滑，短期卑鄙分娩需求阶段性放缓。由于天气出现至极的产区界限并不算大，在需求侧未有相对握续的增长前，均衡表的矛盾或并不出迥殊，RU&NR冲高回落，短期或仍呈现颠簸。

　　（蔡文杰期货往复掂量从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少3.3pct至66.5%，中国PX行业负荷环比减少1.7pct至80.2%，跟着战前终末一批海上原猜度港，真金不怕火厂开动出现策画外西席或降负运行。需求端，4月PTA策画外西席预测增多。PX 基本面在产业链中相对偏强，去库方式将至少继续至二季度。好意思国对伊朗启动“经济狂怒”行为施压达成契约，同期，好意思国总统特朗普称黎以达成为期 10 天的媾和契约，而好意思伊下轮会道或于本周末举行，布伦特原油价钱颠簸。由于当今仅进行了首轮道判，阛阓脸色易受扰动，但凭据现存音问，处所升级的概率不大。近期，受PX策画外供应量缩减的音问影响，预测PX 5月期价颠簸偏强运行，可适四肢念多配，压力区域9900-10000。

　　议论阛阓音问（音问起首：化纤信息网）

　　安设：杨子石化89万吨5月上旬泊车西席两个月支配，金陵石化70万吨本周初降负荷，月中泊车西席时长55天支配，中金石化160万吨策画5月初泊车西席，重启时间不决。变动安设波及寰宇产能占7.3%。亚洲方面，中国台湾麦寮FCFC 一条97万吨4月中泊车西席至6月，寰球产能占比1.1%。

　　（李想进期货往复掂量从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供减需稳。本期独山动力、四川能投泊车西席，PTA行业负荷环比减少4.4pct至72.2%，降至积年同期偏低水平，现货基差走弱。需求端，新订单合座偏弱，赶交期的出口订单和应季订单已下单，而非焦灼的出口订单及下半年备货订单则大宗处于不雅望气象，末端工场开工率开动下降。聚酯行业负荷环比减少 0.2pct 至 86.2%，聚酯负响应短期内难以显赫清醒，减产幅度有限。4月PTA供需方式预期好转。概括来看，好意思伊道判使地缘处所发生变化，不冷落此时入场押注斗争进一步演变的标的。短期现货不焦灼，但需警惕4月底后上游供应收缩风险迟缓杀青。化工品价钱预测将继续高位颠簸，TA 5月合约期价在6200-6900中枢区间颠簸运步履主。

　　议论阛阓音问（音问起首：化纤信息网）

　　PTA 安设：独山动力4# 300万吨4.14起泊车西席，复原时间待定，四川能投100万吨4.15缘故故泊车，预测 15 天隔邻，个别安设负荷小幅退换。变动安设波及寰宇产能占比4.3%。英力士110万吨平方运行，预测本周末隔邻西席。

　　聚酯安设：盛虹长丝25万吨4月中旬泊车西席，寰宇产能占比0.3%，另有个别安设负荷退换。

　　产销：江浙涤丝周四产销合座清淡，至下昼4点15隔邻平均产销估算在2成支配。

　　（李想进期货往复掂量从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增多0.6pct至67.7%，其中，合成气制负荷环比减少1.7pct至78.1%，处于积年同期高位。合成气制乙二醇利润随价钱走高已大幅缔造，预测西席结尾后安设提负分娩的概率较大。阛阓此前已预测，因霍尔木兹海峡未能通航，4-5 月入口将显赫缩量；而朱拜勒工业区环节进一步加重了阛阓担忧脸色，遇袭后的安设将在数月内无法重启。概括来看，即便霍尔木兹海峡复原运行，乙二醇入口缩量短期内仍较难弥补，供应端显赫缩量将对乙二醇价钱酿成撑握。预测乙二醇5月期价在4700-5300中枢区间颠簸运行。

　　议论阛阓音问（音问起首：化纤信息网）

　　安设：油制方面，镇海真金不怕火葬80万吨运行中，负荷小幅升迁，福真金不怕火40万吨负荷小幅升迁，古雷石化70万吨3月初开动泊车西席，原策画4月底前后重启，当今策画重启延后，海南真金不怕火葬80万吨负荷小幅下降，远东联50万吨运行中，负荷小幅上调；合成气制方面，黔希煤化工30万吨4月初起泊车西席20天支配，红四方30万吨本周开动全厂泊车，握续时间约在一周，后一条线西席，建元 26 万吨周内骤然泊车，预测近期重启，陕西榆林化学 180 万吨第二条60万吨本周内实施西席，榆能化学40万吨西席结尾，负荷升迁。变动安设波及产能占比16.8%。

　　（李想进期货往复掂量从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少0.3pct 至91.5%，后期部单干厂存减产策画。需求方面，末端订单不足，卑鄙按单分娩，预测以刚需补库为主。受原料价钱高位影响，部分卑鄙企业转而升迁再生短纤使用比例，纱厂负荷复原程度沉稳，涤纱负荷环比减少1.0pct至59.0%，继续逆季节性降负态势，当今处于五年同期低位。概括来看，短期资本端撑握仍存，预测PF 6月期价将奴才原料价钱，配资实盘网站在7500-8300中枢区间颠簸运行。

　　议论阛阓音问（音问起首：化纤信息网）

　　产销：周四直纺涤散工场销售走弱，截止下昼3：00隔邻，平均产销43%。

　　（李想进期货往复掂量从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比增多0.7pct至73.6%，部分主流大厂因前期超卖压力较大，通过发布蔓延践约公告等相貌缩减合约量，重复出口订单跟涨补货，导致流畅货源握续焦灼，现货基差强势，加工差处于五年同期偏高水平。需求端，末端阛阓或然采购旺季，国外需求较好，出口跟进，预测将对需求酿成进一步提振。概括来看，短期资本端撑握仍存，PR6月期价在7500-8500中枢区间颠簸运行。

　　（李想进期货往复掂量从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周四纯碱期货小幅上升，现货价钱握稳为主。周四商品阛阓涨跌互现，阛阓脸色一般。本周纯碱西席增多，产量环比增多3.9万吨至77.9万吨。卑鄙需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比本周一减少0.7万吨至187.9万吨，最新友割库库存较前一周减少0.4万吨至35.5万吨。上周光伏玻璃冷修1条产线、浮法玻璃冷修2条产线；本周玻璃点燃1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中卑鄙采购积极性一般。1-2月纯碱入口升至4.27万吨，出口升至40.10万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平；国外宏不雅影响偏利好（好意思元指数上升、地缘担忧简易）；国内计谋扰动较少。概括来看，短期纯碱供应高位、需求下降，阛阓脸色偏弱，纯碱看护偏弱颠簸。仓片面，周四纯碱仓单握稳至4466张。

　　短期纯碱期价偏弱颠簸，SA2609日内参考1220-1260区间。

　　（胡鹏期货往复掂量从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃：

　　周四玻璃期货小幅下落，现货价钱握稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力收缩。本周玻璃产量环比增多，卑鄙采购积极性下降，库存环比增多，最新玻璃库存环比增多5.9万吨至382.6万吨，同比增多17.6%。上周玻璃冷修2条产线；本周玻璃点燃1条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为144895T/D，同比下降约8.6%。1-3 月国内房屋齐备面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平，最新（4月中旬）玻璃深加工订单数目环比增多0.5天至7.3天。短期玻璃供应下降，需求牵累价钱，期价合座偏弱颠簸。

　　短期玻璃期价偏弱颠簸，FG2609日内参考1040-1080。

　　（胡鹏期货往复掂量从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：波动抑遏，恭候驱动

　　放胆4月16日日盘收盘，L、PP主力合约换月至2609合约，L主力合约收于8091元/吨，PP主力合约收于8446元/吨。

　　短期油价在订价简易的布景下价钱出现大幅向下修正，短期地缘处所并未向更激化的程度演进，自3月初以来的高波动缓缓抑遏，近期化工品转向宽幅颠簸恭候驱动的新阶段。基本面视角看，聚烯烃开工率总体呈现下行的趋势，但降幅收窄，进一步酿成的供给收缩预期有限，且近期库存去化并不顺畅，行情转入宽幅颠簸。

　　不雅点：宽幅颠簸，L2609 合约参考运行区间 7000-9500 元/吨，PP2609 合约参考运行区间 7500-9500 元/吨。

　　（欧阳毓珂期货往复掂量从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　放胆2026年4月16日盘收盘，SH2605合约日度上升4元/吨至2026元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱670-785元/吨，较上一责任日均价握稳。当地卑鄙某大型氧化铝工场液碱采购价钱660 元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1250-1270元/吨，较上一责任日均价下降15元/吨。卑鄙接货积极性不高，加之氧化铝采购价钱下调影响，部分氯碱企业32%液碱价钱下调，但32%液碱阛阓主流成交区间未动，50%液碱阛阓成交庸碌，个别企业价钱下降，阛阓价钱稳中有降。

　　近期烧碱阛阓由前期出口强预期转向国内弱试验，期货与现货同步走弱、价钱握续下行，中枢驱动在于出口订单快速走弱，前期抢出口效应消退，国内供需转为小幅饱和。供应端氯碱企业利润缔造、开工率升迁，大型液碱企业厂库库存达 54.1 万吨，环比、同比双增，寰宇库容比大宗上行，库存压力握续积攒。需求端氧化铝、化工、造纸等行业刚需寂静但无增量，卑鄙采购不雅望脸色浓厚，液碱、片碱成交清淡。短期阛阓仍将颠簸偏弱，高库存、高开工压制清爽。

　　策略：宽幅颠簸，主力SH2605参考价钱区间1800-2250元/吨。

　　（欧阳毓珂期货往复掂量从业信息：Z0023259）

　　PVC：

天宇优配

　　近期 PVC 阛阓受出口退税取消、高库存、弱需求三厚利空共振，期现货同步大幅走弱，跌势显赫，中枢利空为 4 月出口退税取消，出口资本增多，前期抢出口透支需求，社会库存仍处 140-150 万吨高位，去化沉稳。资本端电石价钱小幅上升，对 PVC 酿成一定撑握，跌幅小于期货。需求端地产复苏不足预期，管材、型材等卑鄙开工低迷，刚需采购为主，高价阻截清爽，短期宽幅颠簸。

　　策略：宽幅颠簸，主力V2605参考价钱区间4500-5500元/吨。

　　（欧阳毓珂期货往复掂量从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　昨日国际油价小幅反弹，布伦特06合约涨3.52%，WTI05合约涨1.97%。特朗普晓喻黎以自北京时间4月 17 日5点开动为期10天的媾和契约，以色列暗示仍将在黎巴嫩南部看护驻军，黎以媾和契约的实施成果有待不雅察。据悉好意思国财政部正在启动代号“经济狂怒”行为对伊朗实施最大经济压力，此前军事施压有向经济制裁蜕变的趋势。当今中东轻松参加军事风险与道判激动并行的第二阶段，总体烈度较上一阶段简易，眷注海峡通行能否继续当下的沉稳复原趋势及好意思伊道判施展，简易模式下眷注原油空头保值及油化工品种利润作念多契机。

　　操作策略：简易模式下眷注原油空头保值及油化工品种利润作念多契机

　　（崇高宇期货往复掂量从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡阛阓高硫燃料油现货升水走弱2.4好意思元/吨、低硫现货升水回升5.45好意思元/吨，但低硫月差及裂解价差均跟着到岸货源增多出现更清爽的走弱，导致高下硫价差握续承压，本周新加坡燃料油库存回升194.3 万桶。当今中东轻松参加军事风险与道判激动并行的第二阶段，总体烈度较上一阶段简易。眷注霍尔木兹海峡通行的沉稳复原能否继续，以选取二轮好意思伊道判的最终落地间隔，预测燃料油阛阓奴才原油呈现高波动特征。

　　操作策略：不雅望

　　（崇高宇期货往复掂量从业信息：Z0023613）

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